中国央行暂停国债购买：中金公司深度解读及区块链技术视角

智通财经APP获悉，中国人民银行于1月10日发布公告，宣布自2025年1月起暂停公开市场国债买入操作。中金公司发布研究报告对此进行深度解读，认为此举源于央行对当前市场定价潜在风险的担忧。

中金公司报告核心观点：

• 长期国债收益率已逼近历史低位：10年期国债收益率接近3年期定期存款利率，国债投资性价比下降，与存款投资的替代性增强。
• 市场降息预期强烈：“适度宽松”的货币政策表述强化了市场对降息的预期，预期2025年降息幅度将超过2024年。
• 货币政策目标多元化：央行需在降低实体融资成本、维护金融稳定和国际收支平衡之间寻求平衡，关注国债收益率快速下行可能引发的次生风险。
• 财政政策与货币政策协调：提升通胀预期对降低实际利率至关重要，积极的财政政策将在此方面发挥关键作用。
• 风险溢价管理：央行未来将在风险溢价管理方面继续努力，可能支持小微企业、盘活存量资产、维护金融市场稳定。

区块链技术视角：

此次央行暂停国债购买，以及中金报告中提到的金融稳定和风险管理，都为区块链技术在金融领域的应用提供了新的思考方向。区块链技术的透明、安全、可追溯等特性，可以有效提升金融市场的透明度和效率，降低风险。

具体而言，区块链技术可以应用于以下方面：

• 国债发行和交易：利用区块链技术建立国债发行和交易平台，提高效率，降低成本，并增强透明度，减少人为操作的空间。
• 风险管理：基于区块链建立风险监控系统，实时监测市场风险，为央行决策提供数据支持。
• 宏观审慎管理：利用区块链技术构建宏观审慎管理平台，对金融机构进行风险评估，提高监管效率。
• 跨境支付：利用区块链技术简化跨境支付流程，提升国际收支平衡的效率。

展望：

中金公司预测未来仍将继续降准降息，但节奏将取决于多重因素。央行在维护金融稳定和管理风险溢价方面将继续努力。区块链技术有望在这些方面发挥重要作用，提升金融市场的效率和安全性。 未来，我们将持续关注央行货币政策的走向以及区块链技术在金融领域的应用与发展。 同时，需注意，区块链技术应用于金融领域仍面临诸多挑战，包括技术成熟度、监管政策、数据安全等问题，需要进一步探索和解决。