2024年债券与REITs市场回顾与展望：机遇与挑战并存

2024年被誉为“债券大年”，债券型基金平均收益率达4.59%，其中中长期纯债型基金约为4.62%，短期纯债型基金约为3.02%，混合债券型基金收益率更高。此外，公募REITs也表现出色，中证REITs全收益指数年涨幅高达12.31%，并在2025年开年继续上涨。

尤其值得关注的是，1月9日，国泰君安资管旗下“济南能源供热REIT”认购倍数高达813.44倍，创下历史新高，显示出市场对REITs的极大热情。这种现象的主要原因是低利率环境下，REITs作为高分红、固收+产品，成为投资者稳健投资的优选。

与之对比，2024年中证REITs全收益指数上涨12.31%，而中证红利全收益指数上涨18.76%。虽然红利指数涨幅更高，但REITs的加权平均股息率(5.20%)略高于中证红利全收益指数(5.04%)，且波动性更低。需要注意的是，REITs内部也存在显著分化，不同类型REITs表现差异较大，例如保障房类REITs涨幅高达35.25%，而仓储物流类REITs则出现负增长。

2024年，REITs市场快速发展，发行数量达29只，募资规模655亿元。截至2024年底，市场上共有59只REITs产品，总规模达1681.36亿元。未来，REITs市场规模有望突破2000亿元，并可能推出REITs实时指数。投资者在选择REITs时，应区分稳定类和周期类资产，前者适合长期配置，后者具有成长潜力。但需注意，REITs短期波动较大，长期风险较低。