中信证券：2025年保险股或持续强贝塔属性，低利率环境下的投资策略

中信证券近期发布研报指出，低利率环境是影响保险公司业绩的关键因素。这一环境下，保险公司在负债端展现出相对优势，推动银保渠道洗牌，头部保险公司受益于保单量价的提升。然而，低利率也给资产端配置带来压力，促使保险公司更加重视权益类投资，以增强业绩弹性。

研报预测，2025年保险股的市场表现风格将与2024年相似，延续强贝塔属性。这意味着保险股的涨跌幅度可能大于市场整体波动。中信证券建议投资者关注市净率（PB）低于1倍或低于过去三年历史PB下限的保险公司，以期获得高性价比的贝塔绝对回报。

深入分析：低利率环境下的机遇与挑战

低利率环境为保险公司带来了双刃剑。一方面，低利率降低了保险公司的资金成本，提升了负债端的竞争力。这尤其有利于那些拥有强大品牌、广泛分销网络和精算能力的头部保险公司，使其能够以更低的成本吸引客户，提高市场份额。另一方面，低利率也压缩了保险公司投资收益的空间。传统的固定收益投资收益率下降，迫使保险公司寻求更高收益的投资标的，例如权益类投资。这增加了投资风险，也对保险公司的投资管理能力提出了更高的要求。

投资策略：关注价值洼地，谨慎选择

中信证券建议关注估值较低的保险公司，寻找具有高性价比的投资机会。这需要投资者对保险公司的基本面进行深入分析，考察其盈利能力、风险管理水平以及未来的发展潜力。仅仅依赖贝塔属性进行投资是不够的，投资者还需关注公司的内在价值以及市场环境的变化。

风险提示：市场波动与政策变化

保险股的投资存在风险，市场波动和政策变化都可能影响保险公司的业绩和股价。投资者应该谨慎评估风险，根据自身风险承受能力进行投资决策。

免责声明： 本文仅供参考，不构成投资建议。